• 【长江研究·早间播报】交运地产电新医药计算机

      公募基金的下一个二十年,将围绕着养老、科创、智能投资等展开,对此,“养老与基金高峰论坛”4月23日启幕,多位行业大咖齐聚共议未来,思辨如何更好的建设第三支柱养老金、夯实资产管理、支持科技创新!【详情】

      快递:增速小幅下滑,盈利持续承压。受高基数效应影响,预计一季度快递业务量增速环比小幅下滑。尽管春节因素使得单价跌幅有所收窄,但资本开支增加,将使一季度盈利继续承压。个股层面,预计通达系件量增速明显高于行业平均增速,个股盈利表现将取决于成本改善幅度。航空:需求增速稳健,油汇提供积极贡献。2019年1月-2月,民航客运量增速环比2018Q4有所改善,六大航空公司的客座率同比提升1.0pct,航空需求整体优于预期,预计一季度航空公司收入稳健增长。成本费用受益于油价下跌和人民币升值,预计一季度盈利呈现改善趋势。

      2019年初至今,房地产市场呈回暖趋势。1)新房成交方面,累计成交增速北京 上海≈广州 深圳。2)二手房成交方面,京沪两市二手房市场较为火热。随着“一城一策”逐步落实、资金流动性的逐步改善、房贷利率逐步下行,市场回暖趋势有望延续。我们重点推荐估值低、成长快的龙头房企。建议关注二线龙头房企:华夏幸福、新城控股、中南建设、阳光城、蓝光发展等标的,长期看好万科A、保利地产、招商蛇口。

      继2019年1月国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》后,今日国家能源局发布本次《方案》。我们认为本次《方案》是前次平价政策的延续,将进一步推进风电、光伏进入平价时代。《方案》对平价项目的消纳、项目上报时点、配套工作完成时点等都制定了明确规定,预计将推动国内平价项目快速增长。同时,政策明确2019年要进一步加大力度推进需要补贴风电、光伏发电项目竞争配置,有关要求国家能源局将另行发布,预计2019-2020年平价项目的推进将是国内新能源政策的核心,支撑后期平价项目加速上量。

      我们预计,2019年一季报医药生物行业基本面景气有望维持,医药板块上市公司业绩增长预计较为稳健。1)创新药:有望逐步走入兑现期。2)仿制药:带量采购的持续推进,将弱化仿制药的营销、弱化单一品种,强调一篮子品种竞争。3)原料药:在环保和质量标准提升的双重作用下,有望迎来盈利能力和行业地位的改善。4)品牌中药:品牌中药企业有望受益产品量价齐升,业绩维持稳定增长。狗万客户端5)医疗器械:看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室。6)医药商业:零售药店受益行业集中度提升、处方外流等利好有望维持较快增长。7)医疗服务领域:持续高景气,业务有望维持高增长。

      财务数据不透明是云计算IaaS业务普遍现象,2019年4月1日UCloud发布科创板招股说明书,本篇报告希望能够借由其详细数据,多维度拆解IaaS业务财务“黑箱”:(1)从收入结构看实体产业应用加速增长;(2)从成本结构看资源利用率与资产折旧的双向博弈;(3)从费用变动看规模效应的完美演绎;(4)从营业利润看盈利能力的持续提升。

      文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容等详见完整版报告。

      行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性:相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

      公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%;增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

      相关证券市场代表性指数说明:A股市场以为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准。

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